重生美国财阀私生子

第289章 金本位制的困局与危机下的博弈(1/2)

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<div class="tt-title">第289章 金本位制的困局与危机下的博弈

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“少爷,您是说金本位制反而成了阻碍?”纽约金融服务局内,詹姆斯满脸疑惑,眉头紧锁,向杜鲁门问道。

也难怪他会如此诧异,在他的认知里,或许除了金本位制,实在想不出还有什么别的办法能够有效遏制恶性通货膨胀。

金融市场对金本位制的信任无疑至关重要,然而,要想控制像波动汇率这般变幻莫测、如同“龙鱼”般难以捉摸的存在,实在是让人心里没底。

但反过来说,倘若真能成功控制波动汇率,那它无疑将成为最佳选择,只不过,这基本上属于强国的专属手段。

“实行金本位制的话,中央银行基本上不能随意印钞,因为货币增多会让黄金兑换变得困难。”杜鲁门耐心解释道,在金本位制的框架下,量化宽松(QE)难以施行。

当然,如果事先疯狂吸纳货币,中央银行理论上倒是可以较为轻松地向市场投放货币量,但这与直接开动印钞机有着本质区别。

“金融危机爆发时,如果不能开动印钞机,那就麻烦了,比如宣布延期偿债之类的情况。”杜鲁门进一步补充道。

“但美国不也是金本位制吗?”詹姆斯追问道。

“所以说我父亲很厉害啊。本应由中央银行印钞投放的货币量,一家私人银行却做到了。”杜鲁门的话语中带着一丝自豪。

这简直令人难以置信,一家私人银行竟然独自支撑起了美国的金融体系。

在中央银行需要像直升机撒钱一样通过量化宽松来救市时,这家私人银行的行长召集同行,经过一番艰难的协商,达成共识后,投放了相当于中央银行级别的资金量,而那还是在联邦储备系统(Fed)成立之前。

不得不说,老摩根确实有着非凡的能力,凭借一家银行的变通手段,成功克服了国家的经济危机。

“变通手段。”杜鲁门再次强调。

“?变通手段是什么?”詹姆斯一脸茫然。

“你不用知道。总之,要克服危机,就像我父亲通过JP摩根银行做的那样,中央银行得大把撒钱。”杜鲁门说道,言下之意,英国若想克服当下的危机,就得通过量化宽松大量印发英镑,毫无保留地向市场注入资金。

“但不能直接撒现金。”杜鲁门又补充道。

“确实,中央银行直接撒现金,只会加剧通货膨胀。”詹姆斯表示认同。

“也不是不行,只是从中央银行的政策角度很难实施。”杜鲁门继续解释,以2020年因新冠遭受损失为例,美国联邦政府向民众发放现金,一下子就撒出去数千亿,全世界很多国家都采取了直接现金补贴民众的方式。

但我国却没有这样做,据说某大佬曾表达过类似“白花花的银子给那些草民,造孽啊”的意思(当然原话肯定不是这样,但本意如此)。

至于作者本人,连本带利给了银行上百万,结果房子还是被银行没收,还倒欠银行几十万的事就暂且不提了。只要看到这里的读者,应该都能明白其中的逻辑,在这样的好机会下,某些大佬自然不会放过捞钱的机会。

这其实是财政部的财政政策,并不属于像联邦储备系统这样的中央银行的管辖范畴。

“那中央银行该怎么做呢?”詹姆斯问道。

“……应该买入资产。”杜鲁门回答。

“没错。”詹姆斯似乎明白了一些。

公开市场操作,中央银行要做的就是介入市场,实施货币政策,但不会直接投入现金。

“购买债券。”杜鲁门继续说道。

中央银行的购买计划,这名字可不是随便叫的,因为中央银行确实要进行购买,所以才叫购买计划。那么买什么呢?答案就是债券。

不过中央银行购买的债券种类基本是固定的,为了实施货币政策,中央银行平时会购买国债。

“中央银行购买国债时,支付的货币就会流入市场。”杜鲁门解释道。

“少爷,我也是金融从业者,对中央银行的购买计划多少还是了解的。但您的意思是只靠国债不够,对吗?”詹姆斯问道。

“詹姆斯。”杜鲁门看着他,“你觉得持有国债的机构能有多少?”国债,基本上在债券市场交易时都是大规模进行的,一次交易动辄数十亿的债券,持有这种债券的机构数量其实非常有限。

毕竟是金融机构,肯定会持有一些,但当需要投入货币解决的危机规模超过债券持有量时,问题就会接踵而至。

“国债不够,危机就无法压制。”杜鲁门说道。

“确实。”詹姆斯表示赞同。

“这种情况下,中央银行只靠购买国债,是无法克服经济危机的。”杜鲁门强调,国债不足时,接下来就需要考虑优质债券和商业票据。

“中央银行要直接购买优质债券吗?”詹姆斯问道。

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“哪能这么容易。”杜鲁门笑了笑,中央银行要直接介入,需要经过重重关卡。

“优质债券通常由货币市场基金(MMF)或债券基金持有。可以说MMF是持有政府债券和优质债券的基金。”杜鲁门解释道。

“对,就是货币市场基金(MMF)吧。”詹姆斯对MFK对冲基金的活跃发展有所了解,对基金也并不陌生。

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